Mulher deprimida com a morte dos pais se envolve com um homem encantador. Quando ele desaparece misteriosamente, a busca por pistas a leva até um estranho prédio assombrado.

Oscar Diggs, ou Oz, trabalha como mágico num circo mas o seu envolvimento com mulheres acaba por o forçar a fugir num balão de ar quente. Por acaso, acaba por aterrar numa terra mágica que tem o seu nome: Oz. Ali conhece as irmãs bruxas Theodora e Evanora, que lhe oferecem o trono real se ele derrotar a irmã maléfica delas, a bruxa Glinda, que aterrorizava o país. Contudo, quando finalmente a conhece, Oz apercebe-se de que nada era o que ele pensava ser.

Eddie Mannix é um ansioso diretor da Capitol Studios que, de repente, perde a estrela da sua gigantesca e dispendiosa produção e tem apenas um dia para o encontrar. Os estúdios estão em rodagem de um grande épico quando Baird Whitlock, o ator principal, é raptado...