Em 1984, o capitão Markus Ramius, do submarino soviético Outubro Vermelho, desobedece a ordens superiores e navega em direcção aos Estados Unidos. Diante deste quadro, o Alto Comando russo, suspeitando de uma deserção, ordena a outros submarinos o seu afundamento, ao passo que os americanos, por recearem que Ramius planeie um ataque pessoal aos EUA, decidem fazer o mesmo. Cabe a Jack Ryan, agente da CIA, descobrir quais as reais intenções de Ramius.

Danny Madigan (Austin O'Brien) é um garoto que é fã incondicional do personagem Jack Slater (Arnold Schwarzenegger). Ele ganha um ingresso de cinema mágico, que faz com que Danny entre no novo filme de Slater (Jack Slater IV) e passe por aventuras num mundo maluco, com desenhos animados, violência e até mesmo Catherine Tramell (personagem de Sharon Stone em Basic Instinct). Porém, há um problema: o mesmo ingresso faz com que os vilões do filme saiam para o mundo real. Slater vem atrás deles, passa por vários apuros e acaba encontrando o ator que o interpreta, Arnold Schwarzenegger.