O Doutor Phibes se coloca em animação suspensa por três anos desde os eventos do filme anterior. Em 1928, ele desperta graças a um esperado alinhamento da Lua e descobre que sua casa foi destruída e um papiro antigo que guardava num cofre fora roubado. Esse documento trazia um mapa com a localização de uma tumba de faraó desconhecida a qual seria banhada pelo lendário "Rio da Vida" de tempos em tempos, de acordo com o movimento da Lua alinhada com os outros planetas. Phibes descobre quem roubou o papiro e o recupera, com a ajuda de sua assistente Vulnávia (que não está com a face afetada pelo derramamento de ácido ocorrido no fim do filme anterior). Com o papiro em seu poder ele parte até o Egito, levando o corpo de sua falecida esposa Victória, a qual pretende ressuscitar banhando-a no Rio da Vida. Em seu encalço vão o misterioso Biederbeck, o ladrão que sabe sobre a tumba, além dos policiais Trout e Waverley, que investigam os crimes do doutor maníaco.

Parem as rotativas! Ocorreu o crime do século e os jornalistas de investigação Cocas, Fozzie e Gonzo procuram perceber o que aconteceu neste festim de estrelas repleto de canções e realizado pelo lendário Jim Henson. Os nossos heróis vão a Londres entrevistar Lady Holiday (Diana Rigg), uma designer de alta-costura cujo colar de diamantes, de valor incalculável, foi roubado. Mas quando Cocas confunde a adorável rececionista, que quer ser modelo, Miss Piggy, com a sua aristocrática empregadora, é amor à primeira vista. Infelizmente, o ardiloso irmão de Lady Holiday (Charles Grodin) também corteja a fogosa porca, tendo em vista usá-la como bode expiatório de mais um roubo de joias. Compete agora a Cocas e aos demais Marretas limpar o nome de Piggy e apanhar os verdadeiros culpados.

Em uma sociedade do futuro na qual não há mais guerra e os países foram substituídos por corporações existe Rollerball, um violento jogo criado para aliviar as tensões e controlar a população, demostrando a futilidade do individualismo.